Чистый дисконтируемый доход (ЧДД) — это показатель, отражающий разницу между дисконтированными денежными потоками и первоначальными инвестициями. Он используется для оценки эффективности инвестиционных проектов.
Содержание
Основные характеристики ЧДД
| Параметр | Описание |
| Формула расчета | NPV = Σ(CFt/(1+r)t) - I |
| Где | CF - денежный поток, r - ставка дисконтирования, I - инвестиции |
| Единица измерения | Денежные единицы (рубли, доллары) |
Как рассчитывается ЧДД
- Определение денежных потоков по периодам
- Выбор ставки дисконтирования
- Дисконтирование будущих денежных потоков
- Вычитание суммы первоначальных инвестиций
- Суммирование всех дисконтированных потоков
Интерпретация результатов ЧДД
- ЧДД > 0 - проект прибыльный
- ЧДД = 0 - проект окупается
- ЧДД < 0 - проект убыточный
- Чем выше ЧДД, тем привлекательнее проект
Пример расчета ЧДД
| Год | Денежный поток | Дисконтированный поток (10%) |
| 0 | -1 000 000 | -1 000 000 |
| 1 | 300 000 | 272 727 |
| 2 | 400 000 | 330 579 |
| 3 | 500 000 | 375 657 |
| ЧДД | -21 037 (проект невыгоден) | |
Факторы, влияющие на ЧДД
- Размер первоначальных инвестиций
- Величина будущих денежных потоков
- Ставка дисконтирования
- Продолжительность проекта
- Уровень инфляции
Преимущества метода ЧДД
Основные достоинства:
- Учитывает временную стоимость денег
- Позволяет сравнивать разные по масштабу проекты
- Учитывает весь срок жизни проекта
- Дает абсолютную оценку эффективности
- Позволяет учитывать риски через ставку дисконтирования
Чистый дисконтируемый доход является ключевым инструментом инвестиционного анализа, помогая инвесторам принимать обоснованные решения о вложении средств. Правильное применение этого показателя требует точного прогнозирования денежных потоков и обоснованного выбора ставки дисконтирования.
